铂族金属市场分析：价格波动逻辑转变，新趋势或将显现

在2026上海铂金周活动中，专家们就铂族金属价格的未来发展进行了深入探讨。活动中，包括花旗集团贵金属研究主管胡迅源在内的多位首席研究员，从多角度剖析了铂族金属价格波动的深层原因，并对未来价格走势进行了预测。

过去一年多，铂族金属市场经历了剧烈的价格起伏。胡迅源指出，尽管今年铂的基本面对价格的推动力有所减弱，但市场的核心逻辑并未改变，投资者的持仓仍然是主导市场价格的关键因素。

与会专家普遍对铂族金属的未来持乐观态度，但同时也指出了潜在的市场风险，包括关税政策的不确定性和宏观经济传导的不稳定性。

对于铂族金属价格的未来走势，胡迅源表示，尽管存在供应缺口，但全球ETF的净流出已经足以抵消这一缺口，显示投资者对价格的影响力依然巨大。

Nicky Shiels则强调了从地缘政治角度分析铂族金属市场的重要性，她提到，全球铂族金属市场正趋向于区域化，供需失衡和区域性定价越来越明显。

专家们预计，在油价下跌和通胀数据可能走低的情况下，美联储的政策压力将减轻，这可能导致美元走弱和实际利率下降，从而可能为铂族金属价格带来拐点。

尽管市场对铂族金属的未来持积极看法，但也警告说，关税政策的不确定性和宏观经济的变量可能对价格产生重大影响。Adrian Hammond指出，美国“232关税”的变化可能对全球流动性和铂价产生影响。

胡迅源还提到，贵金属价格与真实利率、美元指数的负相关关系可能重新建立，任何宏观经济变量的超预期变化都可能引起市场波动。

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