头部狂欢与尾部失血并存，信托业收入版图剧烈重构

随着最后一份年报披露，58家信托机构的2025年营收全景浮出水面。财联社口径显示，剔除无可比数据的长安信托后，57家公司全年实现信托业务收入406.71亿元，同比萎缩8.17%，连续第三年负增长。值得注意的是，仅24家公司收入实现正增长，占比不足一半，行业分化程度为近十年之最。

十亿俱乐部大幅缩水，英大信托卫冕但增速告负

2025年信托业务收入跨越10亿元门槛的机构仅剩11家，较2024年减少6席。英大信托以28.17亿元连续第二年登顶，同比微降3.02%；中信信托、中铁信托分列二、三位，对应收入23.05亿元、19.25亿元。反观榜单另一端，长城信托全年仅创收648万元，同比骤降66.85%，中诚信托亦缩水66.13%，收入从15.64亿元跌至5.30亿元，呈现出“断崖式”下滑。

个案奇迹：建元信托凭存量项目回收飙增257%

在整体低迷的底色下，建元信托成为最大黑马，信托业务收入由2.73亿元飙升至9.77亿元，增幅高达257.68%。公司解释称，这一增长主要源于2017年成立的一单历史项目成功收回底层资产，按照合同一次性计提8.4亿元超额报酬，属于不可复制的“一次性红利”。华澳信托、上海信托亦分别取得44.59%和43.69%的同比增幅，跻身增速前三。

费率杀到“零”，监管通报内卷式竞争

收入端承压的同时，行业价格战愈演愈烈。据悉，监管部门近期已向各公司转发资管司2025年四季度通报，点名“低质低价”竞争、服务类信托出现“零费率”甚至倒贴现象，导致支出收入倒挂，风险悄然积聚。中国信托业协会同步发布倡议书，从营销、定价、风控等十个方面划红线，意在遏制恶性竞争，引导机构回归受托本源。

马太效应加剧，前十公司净利占比突破七成

中粮信托研究报告指出，2025年营业收入前十的信托公司平均营收31.72亿元，同比增速12.50%，远高于行业均值4.97%。这十家机构的营收市场份额由43.96%升至47.10%，净利润占比更是从64.57%飙高到72.52%，头部集中趋势愈发明显。用益信托网综合排名亦显示，央企、国企背景的信托公司凭借资本实力与转型先发优势，继续稳居第一梯队，而中小机构因传统融资类业务萎缩、新业务培育滞后，资产规模和盈利能力同步下滑。

转型阵痛中的生存法则：专业能力决定座次

业内人士普遍认为，在融资类信托规模持续压降、标品与服务信托费率偏低的背景下，行业正处于“增量不增收”的转型阵痛期。云南信托研报指出，标品、服务信托前期投入大、回报周期长，短期收入下滑在所难免，但这是新旧动能切换的必经之路。用益信托网分析称，未来监管对资本实力弱、风控能力差、转型迟缓的机构将实施更严格的差异化监管，能否构建起核心投研、运营及风控能力，将成为决定公司生死的分水岭。