资金信托全景：工商+证券占据半壁江山

2021年，中国资金信托继续把“重头戏”放在实体经济与资本市场。中国信托业协会最新数据显示，全年约4.16万亿元流向工商企业，3.35万亿元涌入证券市场，两者合计占比逾五成，稳居信托资金前两大去向。

收益榜单：地产、工商、基建领跑

若从平均回报观察，房地产类、工商企业类与基础产业类信托产品依次位列前三，2021年平均收益率分别达到7.33%、7.20%与7.03%，显著高于金融市场平均水平。

工商信托：规模收缩但降速放缓

受“去通道、压融资”监管导向影响，工商企业信托规模自2017年高点回落，2021年余额降至4.16万亿元，同比降16.13%，但降幅已明显收窄。业内普遍认为，这反映出信托公司正主动优化业务结构，把资源进一步向实体企业倾斜。伴随规模调整，该类产品的平均收益同步下行100个基点至7.20%。

证券信托：债券配置独占七成

与工商端收缩形成对比，证券市场在低利率与注册制改革共振下吸引力陡增。2021年，投向证券领域的信托资金同比劲增48.23%，规模升至3.35万亿元。其中，债券型产品以2.35万亿元、约70%的份额成为绝对主角；股票与基金类合计占剩余三成。需要指出的是，证券类信托平均收益仅5.25%，低于实体领域，主要因债市利率中枢下移及资管新规挤压通道溢价。

趋势展望：实体提质、资本提质双轨并行

分析人士指出，随着“两压一降”进入深水区，信托行业正从传统融资通道向“服务信托+标品投资”转型。短期内，工商企业与证券市场仍将是资金信托的核心出口；中长期看，绿色产业、科技创新、公募REITs等新赛道有望接棒，成为信托资金增配的新高地。

（数据来源：中国信托业协会；更多深度研究可参考前瞻产业研究院《中国信托行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》）